募资350亿，中海油回A尘埃落定

中国海洋石油有限公司（下称“中海油”，HK：0883）即将开启新的征程。

华夏能源网获悉，2月24日，中国证监会发审委对中海油的IPO首发申请进行了审议，并予以通过，这意味着中海油登陆A股闯关成功，其港沪两地上市的战略意图得以落地。

根据规划，中海油拟在沪市公开发行不超过26亿股人民币股份，募集资金不超过350亿元，主要用于多个油田开发项目及补充流动资金等。

中海油表示，此次“回A”将使中海油在维持其国际发展战略的同时，能通过股权融资进入中国资本市场并完善资本架构，有助于提升公司企业形象、更好的满足公司资本支出的需求、拓宽融资管道、改善公司的资本结构。

当下，伴随中海油回归，我国油气行业鼎鼎有名的“三桶油”即将会师A股、同台竞技，油气领域与资本市场势必将迎来新的投资机会。

“三桶油”中的中石化（SH：600028）早在2001年8月便已登陆上交所。2007年11月，中石油（SH：601857）也在上交所上市，中海油相比较而言可谓是A股的“后进生”。但“好饭不怕晚”，目前中海油已有诸多动作，融资350亿后其发展蓝图将逐步落地。

350亿的大生意

2001年，中石化登陆A股时，其首发募集资金为118.16亿。六年后，当中石油登陆A股时，其首发募集资金达到了惊人的668亿元，在A股历史中排名第二，仅次于农业银行的685.29亿元。而今中海油登陆A股，其350亿元的募资规模虽不及中石油，却也足以排进A股前十。

作为中国最大的海上原油及天然气生产商、全球最大的独立油气勘探及生产集团之一，中海油募集到如此庞大的一笔资金，对其原油和天然气的勘探、开发、生产及销售业务将带来巨大助力。

在招股书中中海油表示，此次募资将用于包括圭亚那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2气田等在内的国内外多个油、气田开发项目。 

尽管上述项目已足够庞大，但在中海油的战略蓝图中，这也只是其中一部分而已。

今年1月，中海油首席财务官谢尉志曾表示：“中海油坚持‘油气并举，向气倾斜’的战略，稳定渤海、加快南海，并推进陆上非常规油气开采，并将继续以寻找大中型油气田为主线，实现勘探可持续发展。海外勘探方面，将围绕热点油气盆地，坚持价值勘探。此外，中海油将加大天然气勘探部署，促进低碳发展，扎实推进南海万亿方大气区勘探工程。加快陆上非常规天然气再增千亿方储量工程，争取在天然气增储上产方面取得重大突破。”

此番讲话展现了中海油对油气开采的战略定位，而为了达成这份战略，中海油有更详细的计划安排：

中海油在今年1月发布的《2022年经营策略和发展计划》中明确，2021年，公司的净产量约570百万桶油当量。2022年，公司的净产量目标为600百万桶-610百万桶油当量，其中中国约占69%、海外约占31%。2023年和2024年，公司的净产量预计将分别达640百万桶-650百万桶油当量和680百万桶-690百万桶油当量。

为了达成以上目标，2022年，中海油计划钻探海上勘探井227口，陆上非常规勘探井132口。与之相应的，中海油表示，2022年公司的资本支出预算总额将高达900亿元-1000亿元。其中，勘探、开发、生产资本化和其他资本支出预计分别占资本支出预算总额的约20%、57%、21%和2%。

此外，2022年，中海油预计将有13个新项目投产，包括位于中国的渤中29-6油田开发、垦利6-1油田5-1、5-2、6-1区块开发、恩平15-1/10-2/15-2/20-4油田群联合开发和神府南气田开发以及海外的圭亚那Liza二期和印度尼西亚3M（MDA、MBH、MAC）项目等。

这些项目的投产与如今中海油利用A股募资开发新项目，是其实现年度产量目标的重要保障。

“三桶油”谁更能赚钱？

一直以来，中国油气产业的“三桶油”时常都会拿出来放在一起比较，而今随着中海油回归A股，无论在油气领域还是在资本市场，“三桶油”之间的较量都会更加清晰与直接。

早在2016年，中海油的净利润在三桶油里还排在末尾，甚至连其他两家的零头都没有，而到了2017年，中海油净利润（247亿）便开始超过了中石油（227.93亿）。随后，在2018到2020年，中海油乘胜追击，不仅大幅度超越中石油保持第二位，还缩小了与中石化的差距。

招股书显示，2018年至2020年，中海油的营业收入分别为2277.1亿元、2331.99亿元、1553.73亿元，对应净利润分别为526.75亿元、610.45亿元、249.56亿元。

虽然中海油2020年的业绩有所下滑，但同期中石油净利润仅有190.1亿元，中石化则为329.2亿元，三家赚钱能力为中石化＞中海油＞中石油。

时至2021年，受油价上涨和需求回暖提振，全球各大石油公司集体“回血”，财务状况持续改善，中石油、中石化是大大的出了一口气。

1月12日，中石油发布业绩预告称，2021年归母净利润将增加人民币710亿元到750亿元，增长幅度为374％到395％，创七年来最好水平。总体来说，预计2021年归母净利润将达900到940亿元。

紧接着，1月27日，中石化公布2021年度业绩预告称，公司2021年归母净利润与上年同期相比，预计将增加人民币340亿元到400亿元，同比增加约103%到122%，创近十年同期最好水平。总体来说，公司预计2021年归母净利润将达到664.24亿至724.24亿元，同比增长101.00%至119.00%。          

这是两份非常亮眼的“成绩单”，目前中海油的业绩报告还停留在2021年第二季度。根据中海油中期报告，2021年上半年实现销售收入1102亿元，净利润达333.3亿元，同比增长221%。其油气净产量创下历史新高，达278.1百万桶油当量，同比增长7.9%。其中，国内净产量达192.8百万桶油当量，同比上升10.8%。

目前，在中海油还没有公布2021全年业绩预告的情况下，中海油业绩是否能赶超两位老大哥还不确定，但可以肯定的是成绩不会差。

2021年上半年，中海油的油气产量已然创新高，此外，不同于中石化、中石油有较多中下游业务，中海油的业务主要集中于上游，这也使得公司业绩与国际原油价格联系更紧密，而2021年国际油价持续保持着涨势，在此背景下，2021年中海油的业绩表现值得期待。

目前，受俄乌政治危机影响，国际油价又掀起一波新的涨价潮，时隔8年再次破百。2月24日，俄乌开战消息传来，油气股立刻跳涨，截止收盘中国石油涨4.23%，市值超万亿；中国石化上涨1.39%，总市值5315亿。

在这样的档口，中海油成功回归A股，可谓是赶上了好时机。高油价与地缘政治助推下，“三桶油”的同台竞技将极具看点！